混业经营露端倪，金融机构宜绸缪

2006年年底我国金融业将全面开放市场。为迎接世界范围的竞争，近期，我国金融机构和主管部门加快了对于混业经营的推动。从金融业务看，自国务院颁布关于天津滨海新区开发开放的意见以来，金融主管部门纷纷迅速落实，对区内金融机构开展混业经营已经允许；保险资金投资领域也随着《国务院关于保险业改革发展的若干意见》的颁布得以拓展，保险公司可以成立基金管理公司；符合条件的创新类券商申请设立海外分支机构，承接海外业务；9月8日我国成立金融期货交易所，利率和国债期货有可能率先挂牌交易；备受金融市场瞩目的私募基金的管理规则也在加紧酝酿讨论之中，私募基金有望获得公开合法身份。从监管的机制协调方面看，银行、保险、证券等分业监管的综合协调性机构也将成立，以提高我国金融业的联合监管效率。这种状况将为本土金融机构业务扩张提供不可多得的机遇，但是也需要这些金融机构认清趋势，认真研究自身条件，扬长避短，以争取在竞争中壮大。

一 要正确估计竞争的严重性，着力挖掘自身竞争优势

金融业开放以后，从市场结构的演变趋势最后将形成垄断竞争的市场格局。一些大型、主要的机构将处于市场主导地位。在这种格局的演变形成过程中，发挥自身优势，稳健经营是最后胜出所需要坚持的策略。要想发挥优势，首先要深入挖掘自身条件。一般而言，银行的主要优势是网点多；财务公司的优势是背靠行业，流动资金丰沛；人寿保险公司的优势是长期资金优势；基金管理公司的优势是研究与服务；地方商业银行的优势是当地政府支持所形成的区域客户优势；信用社的优势是农村业务的地域优势和竞争对手可能比较少；证券公司的优势是人才相对集中，业务辐射全国，甚至海外；信托投资公司则在金融与实业结合方面具有优势。具体到个体金融机构而言，还有很多要素需要深入分析。虽然从政策上讲，主管部门要“一碗水端平”，但是政策上允许不等于只要涉足金融混业经营就能够成功。鲜花和陷阱通常相伴而生。由于过去我国的金融机构在准入制上门槛比较严格，在一定程度上有保护，一方面，金融机构的效率受到影响；另一方面，金融内部监管和风险控制效果不好，甚至在基层有不少负面的案例，影响了金融机构的口碑。另外从近几年外资金融机构进入国内市场的强劲增长看，本土机构面临的竞争挑战是严峻的。因此，如果认为金融机构是清闲挣大钱，那么，这种思路已经落后于现实；如果在这种有偏差的观念指导下经营金融机构，则将危害整个经营过程。涉足混业经营的金融机构应以自己最熟悉的行业为业务平台，在此基础上逐渐搭建混业经营业务体系。以核心业务为中心，以延伸业务为半径，拓展一片，成功一片，逐渐布局多元业务结构。

二 发展金融混合业务的核心是金融创新，包括业务创新、工具创新、合作创新等

创新是维持企业长期竞争力最可靠的要素。由于金融产品容易移植、模仿，因此金融创新对于金融企业更为重要。不管是分业经营还是混业经营，以客户需求为核心的金融创新是保持金融机构领先于市场最主要的条件。在分业经营政策环境下，金融创新一般局限在各自的子行业内。混业经营的条件趋于成熟时，客户的综合需求将成为金融机构产品开发、业务创新所围绕的中心。客户的综合性要求需要金融机构提供信贷、资产管理、咨询、避险等多种跨行业工具的组合，必须有银行、基金、研究、期货等业务的“联合作业”。为了协助客户发掘本质需要，金融机构必要时要创造特殊的金融工具。当这种或这类金融工具数量逐渐增长时，就会形成此类金融工具的流通市场。以农业生产企业的金融需要为例，不仅需要短期流动资金的信贷业务，还需要对农业原料的远期价格进行预测或通过“对冲”的期货功能避险，关于气候影响农业产出则需要更高级的天气衍生金融工具来完成。而且，农业生产企业需要的财产需要传统的财产保险服务，但产量的远期自然灾害风险锁定则需要新的保险产品来实现，甚至有可能牵涉再保险业务。因此，金融工具的多重组合和开发，不仅有利于客户业务的发展，更有利于完善金融业整体服务功能。贴近客户需要，发挥自身比较优势，加强业务和工具创新，是金融机构在混业经营中需要贯穿始终的主线。

三 注意加大培育本土金融人才的力度

全球金融业竞争，一定意义上也是金融业人才的竞争。我国金融业人才的全行业、地域方面的分布极为不平衡。相对而言，北京、上海、深圳的高端金融业人才比较集中。行业开放早的、市场竞争相对充分的基金、证券、保险等行业的人才密集度要高于信用社、地方商业银行等。但与外资金融机构相比，本土金融机构的人才密度又显不足。混业经营所需的人才，需要了解多个金融行业业务、具有丰富实践经验和了解国际金融业务发展前沿，同时又对本土市场的运作习惯有深入体验，当然如果对于国内金融政策部门有密切的联系则更好。从有利的角度看，金融业是技术外溢显著的行业，金融技术的外溢容易被模仿者迅速吸收。近年来，我国金融业的青年人才数量可观，因此，如果加强培训，指导得法，金融业人才整体水平通过竞争得到迅速提升是有可能的。

四 加强与各金融主管部门沟通、协调和配合

我国金融业的改革发展是在政府主导、市场跟进下形成的。金融混业经营对于金融机构和政策制定部门都是一个全新的课题。在发展过程中，金融机构要经常将自身的市场体会与政府监管部门沟通，以便共同推进我国金融业朝正确的方向发展。从目前我国的金融监管体制在金融混业经营时代背景下，需要更加紧密配合。这个问题对于各金融监管机构的地方派出机构之间的配合尤甚。首先，金融混业经营的开展增加了地方监管派驻机构的工作量。其次，我国各地区域经济差别显著，当地金融机构如果提出符合客户需要的特殊的金融服务，在品种和工具审批上，可能需要各派出机构的联合审批、协调。在企业特殊需要和监管派出机构联合审批的信息传递过程中，以及这些审批权限的掌握与中央监管机构的审批原则之间，可能会有不少潜在的冲突。这也需要金融机构在产品开发过程中，加强与监管部门沟通，掌握监管边界。此外，如何既有效监管，掌握监管精神，又给市场创新留有余地，给金融机构风险控制基础上增加其竞争力，也是当前我国现行的监管体制转轨发展的一个重要问题。